As ideias principais

Bumerangue: como o dinheiro barato dos anos 2000 arruinou a Islândia, a Grécia e a Irlanda

Michael Lewis, 2011

Um país de pescadores virou um fundo de hedge em cinco anos, e depois cada um de seus habitantes ficou com 330 mil dólares de prejuízo bancário nas costas. Michael Lewis percorreu a Islândia, a Grécia, a Irlanda, a Alemanha e a Califórnia e viu o que o dinheiro barato fez com cada um desses lugares. Este livro mostra como as dívidas voltam feito bumerangue e como perceber um bumerangue desses na sua própria carteira.

Para quem é

Para quem pega empréstimos, pensa em comprar um imóvel ou quer entender como a crise de 2008 foi de Wall Street até países inteiros e pessoas comuns.

Quando você pega muito dinheiro emprestado para criar uma prosperidade falsa, você traz o futuro para o presente.

Um seguro para um país inteiro por 1.100 dólares

No fim de 2008, o gestor texano Kyle Bass tinha acabado de fazer fortuna com o colapso das hipotecas americanas. Seu fundo de hedge já procurava a próxima aposta: Bass achava que países inteiros iam quebrar. O seguro contra o default da Grécia custava a ele 1.100 dólares por ano para cada milhão de dólares de dívida grega. O mercado não acreditava que um país desenvolvido pudesse declarar default: ninguém vivo tinha visto algo assim.

Lewis ouviu Bass e concluiu que ele era meio maluco. No verão de 2011, a Grécia estava à beira do default, a Irlanda e Portugal tinham recebido empréstimos de resgate, e o mesmo seguro tinha ficado cerca de duzentas vezes mais caro. A essa altura, Lewis já tinha percorrido os lugares onde o dinheiro acabou: Islândia, Grécia, Irlanda, Alemanha e Califórnia.

Sua ideia principal é esta. O crédito barato de 2002 a 2008 não foi só dinheiro, foi uma tentação. Foi como se apagassem a luz para sociedades inteiras e dissessem: “Façam o que quiserem, ninguém vai ver”. Cada uma fez o que quis, e a conta voltou depois, como um bumerangue, para pessoas que nunca a tinham assinado.

Pela frente há seis histórias assim, e cada uma traz uma lição para o seu próprio dinheiro. Vamos começar pela ilha onde os pescadores viraram banqueiros.

O capitão de traineira que virou operador de câmbio da noite para o dia

Stefan Alfsson foi para o mar aos dezesseis anos, aos vinte e três já era capitão de traineira e na Islândia era considerado um prodígio da pesca. Em 2005, Alfsson largou o mar e foi operar câmbio no banco Landsbanki.

Lewis perguntou sem rodeios: “Você passou sete anos aprendendo a pescar. Por que achou que dava para virar banqueiro sem um único dia de preparo?” Alfsson pensou e admitiu que, pela primeira vez naquela noite, não encontrava palavras.

Era assim que o país inteiro vivia: a partir de 2003, em três anos e meio, os ativos dos três maiores bancos islandeses saltaram de alguns bilhões de dólares para mais de 140 bilhões. Um gestor explicou o esquema assim: você tem um cachorro, eu tenho um gato, avaliamos cada um em um bilhão e vendemos um para o outro. Agora cada um tem um ativo novo de um bilhão. Quando os bancos quebraram, o prejuízo chegou a cerca de 330 mil dólares por habitante do país.

Lewis enxerga nisso excesso de confiança e cita um estudo de 2001 que analisou as operações de 35 mil famílias: os homens negociavam ações com mais frequência que as mulheres e com resultados piores, porque confiavam demais no próprio julgamento. Nos cargos de risco dos bancos islandeses, observa Lewis, quase não havia mulheres. A única mulher num posto alto, Kristin Pétursdóttir, saiu em 2006 e abriu a própria empresa, que depois do colapso foi uma das poucas a continuar dando lucro.

Daí vem uma pergunta que vale fazer a si mesmo antes de qualquer aventura com dinheiro: por que de repente estou me saindo tão bem em algo que ninguém me ensinou? E se o lucro só se sustenta porque todo mundo em volta também está comprando, isso não é talento, é trocar um gato por um cachorro.

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Sobre o autor

Michael Lewis é um jornalista financeiro americano, ex-vendedor de títulos em Wall Street e autor de O jogo da mentira, Moneyball e A jogada do século. Explica o dinheiro por meio das histórias das pessoas.

Todos os livros do autor: Michael Lewis

Conceitos do livro

  • Kelly
  • Bolha
  • fundo de hedge
  • default
  • títulos de dívida
  • Bass: Kyle Bass, gestor americano do fundo de hedge Hayman Capital, de Dallas. Ganhou dinheiro com o colapso das hipotecas americanas em 2008 e foi um dos primeiros a apostar no default de países europeus.
  • Alfsson: Stefan Alfsson, capitão de traineira islandês que em 2005 foi operar câmbio num banco. Um dos personagens do capítulo de Lewis sobre a Islândia.
  • Landsbanki: Um dos três maiores bancos da Islândia, que quebraram em outubro de 2008.
  • Pétursdóttir: Kristin Pétursdóttir, financista islandesa, vice-CEO do banco Kaupthing em Londres. Em 2006, saiu e fundou uma empresa financeira dirigida por mulheres.
  • coroa islandesa: A moeda nacional da Islândia. Desvalorizou-se bruscamente em outubro de 2008.
  • Papaconstantinou: George Papaconstantinou, ministro das Finanças da Grécia a partir de outubro de 2009. Descobriu o verdadeiro tamanho do déficit do orçamento.
  • PIB: Produto interno bruto: o valor de tudo o que um país produz em um ano. Dívidas e déficits dos países costumam ser calculados como porcentagem dele.
  • IKB: Banco alemão de Düsseldorf. Nos anos 2000, tornou-se um dos maiores compradores de títulos hipotecários americanos. Em 2007, precisou ser resgatado.
  • Röthig: Dirk Röthig, ex-funcionário do banco IKB, criador do esquema de compra de títulos americanos. Em 2005, alertou a diretoria sobre o risco crescente e saiu do banco.
  • empréstimos subprime: Empréstimos a devedores com histórico de crédito ruim ou renda baixa. A inadimplência em massa desses empréstimos nos Estados Unidos desencadeou a crise de 2008.
  • nota máxima: A classificação “triplo A” de uma agência de rating, que indica risco mínimo de a dívida não ser paga.
  • San Jose: Cidade da Califórnia, no Vale do Silício, uma das mais ricas dos Estados Unidos.
  • Vallejo: Cidade da Califórnia na baía de São Francisco, que declarou falência em 2008.
  • Whybrow: Peter Whybrow, neurocientista britânico da Universidade da Califórnia em Los Angeles, autor do livro American Mania, sobre como a fartura afeta o comportamento das pessoas.
  • Henry: Faisão do jardim do Palácio de Blenheim, na Inglaterra, personagem da parábola de Whybrow: engordou tanto que não conseguia levantar voo, e uma raposa o comeu.

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